摘要：股權(quán)眾籌作為眾籌的重要表現(xiàn)之一，越來越受到投資者的支持和認(rèn)可。但與其他類型的眾籌不同，股權(quán)眾籌從項(xiàng)目開始到完成計(jì)劃已經(jīng)歷了漫長而嚴(yán)格的過程。

作為一種新的營銷模式，眾籌通過互聯(lián)網(wǎng)的便利性實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，并出現(xiàn)了各種眾籌平臺(tái)。

據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月底，全國共有235個(gè)眾籌平臺(tái)。目前，有211個(gè)眾籌平臺(tái)正常運(yùn)營。其中，股權(quán)眾籌平臺(tái)數(shù)量最多，達(dá)到98個(gè)，占全國總數(shù)的比例。操作平臺(tái)數(shù)量的46.45％。

作為眾籌的重要表現(xiàn)之一，股權(quán)眾籌越來越受到投資者的支持和認(rèn)可。但與其他類型的眾籌不同，股權(quán)眾籌從項(xiàng)目開始到完成計(jì)劃已經(jīng)歷了漫長而嚴(yán)格的過程。

　　股權(quán)眾籌并非易事

基于互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了以平臺(tái)為導(dǎo)向的角色。無論是P2P在線借貸還是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，還是第三方支付平臺(tái)，主要的運(yùn)營模式是在獨(dú)立平臺(tái)上分別連接企業(yè)和用戶，這種模式是最值得信賴的考驗(yàn)。

如果前一段時(shí)間的盲目性是為了測試產(chǎn)品贊助商的個(gè)人魅力，那么股權(quán)眾籌就是測試合作伙伴之間的信任。股權(quán)眾籌是指公司將一定比例的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給普通投資者，投資者通過公司的資本投資，獲取未來的收益。還有一種解釋是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)”。

由于缺乏監(jiān)管規(guī)范和缺乏進(jìn)入壁壘，股權(quán)眾籌行業(yè)面臨著許多挑戰(zhàn)。因此，即使股權(quán)眾籌情況不可阻擋，眾籌網(wǎng)站的數(shù)量增加，也很少有真正達(dá)成意圖的合作。

股權(quán)眾籌涉及更多內(nèi)容和更多數(shù)量。通常情況下，熟人，特別是那些有一定信任感的人，更有可能獲得更多的眾籌成功。由于陌生人之間缺乏理解，信任和安全，基于平臺(tái)的第三方監(jiān)管遠(yuǎn)未能消除投資者的擔(dān)憂。

此外，股權(quán)眾籌通常需要一個(gè)具有可操作性和發(fā)展前景的優(yōu)秀項(xiàng)目或計(jì)劃。從項(xiàng)目一開始或尚未形成時(shí)，有必要開展長期和多號(hào)次的談判，并制定詳細(xì)而嚴(yán)格的退貨規(guī)則。 。

與產(chǎn)品眾籌不同，股權(quán)眾籌由于操作不便而不方便，而且通常存在風(fēng)險(xiǎn)。 “生產(chǎn)”不高，一年幾十次。

　股權(quán)眾籌問題難掩

股權(quán)眾籌鮮花是掌聲，但像P2P的發(fā)展道路一樣，問題仍然難以解決。

需要解決的第一個(gè)問題是改善眾籌退出機(jī)制。股權(quán)眾籌的前提是幫助投資者賺錢，也就是說，投資者必須有退出機(jī)制，只有在成功退出后才能將投資轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入。

目前，許多創(chuàng)業(yè)公司都無法上市。根據(jù)中國現(xiàn)行法規(guī)，非上市公司的股份不能在公開市場上交易。眾籌股東希望主要通過IPO退出，并購出口等待下一輪融資退出。在當(dāng)前中國的政策環(huán)境下，股權(quán)眾籌退出機(jī)制仍存在瓶頸。由于股權(quán)眾籌行業(yè)缺乏更好的退出機(jī)制，股權(quán)眾籌行業(yè)只有少數(shù)平臺(tái)能夠成功退出該項(xiàng)目。

其次，股權(quán)眾籌產(chǎn)業(yè)尚未形成成熟的商業(yè)模式，尚未具備大規(guī)模經(jīng)營的條件。這是需要仔細(xì)考慮和解決的核心問題。在大規(guī)模資本交易的情況下，劍可能會(huì)傾斜并進(jìn)入非法集資的奇怪圈子。

此外，企業(yè)成長過程中存在嚴(yán)重的不確定性和信息不對(duì)稱。由于股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)很高，加強(qiáng)項(xiàng)目的全面檢查非常重要，獲取更多真實(shí)信息有助于投資者做出正確的決策。

　　股權(quán)眾籌前路幾何

本月初，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》。根據(jù)新規(guī)定，股權(quán)眾籌將呈現(xiàn)出公開發(fā)行的趨勢(shì)，即公開向非特定群體籌集資金，取消原有200名投資者的嚴(yán)格要求，業(yè)內(nèi)稱“全民”天使“。時(shí)代即將來臨。

眾籌網(wǎng)站的盛行加速了“所有年齡的天使”的進(jìn)程，也推動(dòng)了股權(quán)眾籌的進(jìn)一步發(fā)展。就目前而言，京東在股權(quán)眾籌方面相對(duì)成熟。京東的股權(quán)眾籌項(xiàng)目如悟空i8智能恒溫器，kisslink親吻路線，以及成人技術(shù)書籍掃描儀都贏得了眾多投資機(jī)構(gòu)的支持，而這些明星項(xiàng)目可能成為首批京東股權(quán)眾籌項(xiàng)目。 。

相比之下，阿里的淘寶眾籌已經(jīng)提前上線，但經(jīng)過一段時(shí)間的探索，它確定了技術(shù)，設(shè)計(jì)，農(nóng)業(yè)，科技和娛樂的五個(gè)方向，其股權(quán)眾籌已經(jīng)準(zhǔn)備就緒。

相應(yīng)地，蘇寧的眾籌項(xiàng)目部門過去吸收了蘇寧眾包團(tuán)隊(duì)的成員。在早期階段，它也專注于硬件。在未來，它將擴(kuò)展到所有類別的眾籌平臺(tái)，涵蓋實(shí)體眾籌，公益眾籌和房地產(chǎn)眾籌。 ，影視眾籌，股權(quán)眾籌等方面。

另一方面，由于企業(yè)家精神的增加，股權(quán)眾籌也受到了很多關(guān)注。國家鼓勵(lì)“公共創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)新”，互聯(lián)網(wǎng)公司的快速發(fā)展，股權(quán)眾籌也得到國家的支持。股權(quán)投資是一種高回報(bào)投資，其地位的合法化將促進(jìn)創(chuàng)業(yè)浪潮。

股權(quán)眾籌可以解決創(chuàng)業(yè)過程中的資金問題，避免由于更高的門檻和更長的周期延遲而導(dǎo)致的傳統(tǒng)融資渠道的后果。參與股權(quán)投資的集團(tuán)正在逐步擴(kuò)大，這對(duì)企業(yè)家來說無疑是一個(gè)重要的積極因素。

股權(quán)眾籌平臺(tái)通過互聯(lián)網(wǎng)將創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目與投資者聯(lián)系起來，提高投資效率，為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的中小企業(yè)融資創(chuàng)造新模式。

[分析：Duxiao Jia;微信公眾號(hào)：itlaoyou-com]

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